“全现金……”玛丽亚下意识地重复，她对商业和数字并不敏感，但也明白“现金”这个词在并购中的分量。

“对，全现金。而且价格远高于当时时代公司在股市上的价值。”莫·奥斯汀继续道，“这是赤裸裸的恶意收购要约。派拉蒙想强行截胡，后来报价一度高到每股200美元。时代公司的股东们不是傻子，面对真金白银的诱惑，合并案眼看就要胎死腹中。为了对抗派拉蒙，保住合并，时代和华纳不得不连夜修改方案。”

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他喝了一口已经微凉的红茶，润了润喉咙：“新的方案面目全非。不再是‘权益共计’的友好合并，变成了时代公司出价140亿美元，以现金加有价证券的方式，主动收购华纳传播。

这样一来，时代公司背上了沉重的债务，而合并后的新公司——时代华纳，它的长期负债，从原来计划的26亿美元，像吹气球一样，直接暴涨到了……160亿美元。”

“160亿……”林恩咋舌，即使以他现在的身家，听到这个债务规模也感到心惊肉跳。

他忽然想起去年，他和莫、道格联手发动针对罗伯特·莫加多的“叛乱”时，为了提振股价，罗斯进行了一系列操作，包括高调任命他为“青少年文化大使”，并给予他一份长达十年的股票赠与协议。

当时就有财经评论员尖锐地指出，时代华纳的负债率已经高到危险的程度，任何提振股价的行为，都可能只是为了维持借贷信用，延缓债务危机爆发。

“而且因为这不再是权益公摊交易，这笔天文数字的债务，必须按照会计准则在未来的许多年里分期摊销，这会持续侵蚀公司的账面盈余。这笔巨额债务，从合并完成那天起，就成了套在公司脖子上的绞索，而且越收越紧。”

道格叹了口气，补充道：“罗斯先生确实厉害。明明是时代公司出钱‘收购’了华纳，但合并后的时代华纳，大权仍然牢牢掌握在他手里。时代公司那帮搞出版的老绅士，玩手腕到底不是他的对手。可权力拿到手了，债务这个烂摊子，也得一起扛着。”